En esta artículo se describe el índice de Probabilidad de recesión en Chile, publicado mensualmente por Clapes UC. Esta descripción se basa en el trabajo de sus autores: Rodrigo Cerda, Hermann González y Catalina Badinella, Estimación de la probabilidad de recesión en Chile.
¿Qué es una recesión económica?
La definición clásica de recesión económica es cuando se registran dos trimestres consecutivos de caídas del PIB. Sin embargo, no existe una definición oficial, sino que hay varias. Por ejemplo, el NBER describe una recesión como un periodo de declive de la actividad total, considerando variables como el ingreso, empleo y comercio. Asimismo, el FMI define el concepto de recesión como episodios de disrupción financiera, con énfasis en los precios de las viviendas, activos y créditos. Es decir, una recesión se da cuando una economía comienza a mostrar signos de debilidad en una o más variables macroeconómicas clave.
En este contexto, los investigadores de Clapes UC identifican dos recesiones oficiales: el año 1999 y 2009, en que no sólo cayó el PIB, sino que además se observó un deterioro generalizado de los indicadores económicos más importantes. No obstante, también identifican como recesiones a otros dos episodios de desaceleración profunda de la economía, aunque de menor duración, en el año 2017 y 2019.
¿Cómo se estima la probabilidad de recesión?
En la literatura relacionada se utilizan mayoritariamente modelos probit, un modelo de regresión en que la probabilidad de ocurrencia de un evento depende de un conjunto de variables explicativas o predictoras.
En el documento de trabajo, los autores prueban una amplia variedad de modelos probit estáticos y dinámicos, con distintas variables predictoras. Para determinar cuál era el mejor modelo, los autores usaron los criterios de información y el ajuste de los modelos como variables de comparación de desempeño. De esta manera, seleccionaron un modelo probit estático, en que la probabilidad de recesión depende del índice de incertidumbre de Clapes UC, el IPSA y el índice PMI manufacturero de EEUU.
Referencia
Cerda, Rodrigo & Hermann González & Catalina Badinella (2020). Estimación de la probabilidad de recesión en Chile. Documento de trabajo N°71, Clapes UC https://clapesuc.cl/indicadores/probabilidad-de-recesion-en-chile